2008年03月18日のアーカイブ
レッスン１８０／ハードカレンシー
「日本と同じ」という感覚は危険 常に売買が可能なものへ投資
こんにちは浅川です。資産運用を考える際に大事だと思うのは、自分が納得できるものに投資をすることだと思います。
最近では、昨年はベトナム、今年はドバイが人気で、現地の証券会社に口座を開設したいという方からよく問い合わせがあります。私は、ハードカレンシーでない通貨の国の金融機関で自分の資産運用をしようと思ったことがないので、投資手続きなどよくわかりません。
ハードカレンシーとは、世界のどこでも貿易や投資の決済に使える通貨です。ハードカレンシーの条件として、国際的な信用があること、国際的な銀行で取引が可能なこと、あらゆる場所で換金が可能なことが挙げられます。
現在、ハードカレンシーといわれる通貨は、米ドル、ユーロ、英ポンド、円、スイス・フラン、カナダドル、デンマーク・クローネ、スェーデン・クローナなどです。アジアでハードカレンシーは円のみですが、米ドルとペッグしている香港ドル、米ドルやユーロや円などのバスケットとペッグしているシンガポールドルは、準ハードカレンシーといえます。
香港とシンガポールは、非居住者の投資家保護を整備しているので、世界中から資金を集めております。しかし、世界の貿易や投資の大部分はドル、ユーロ、円、ポンドの４大通貨で決済されます。とくに原油は４大通貨でないとまず買えません。
円や米ドルをベトナムやドバイの現地の証券会社の口座に入金して運用を行うことが可能だと思います。しかし、その逆で売却益を円にして日本に戻すのは簡単ではないと思います。
エマージング諸国のカントリー・リスクの一つにオペレーション・リスクがあります。国外からの入金は簡単で投資も行えますが、利益を国外に持ち出そうとすると管理当局の認可が必要だったり、一定期間は売却できなかったりと制約があります。
また、取引や決済の登録にかかわる業務や保管も完全ではありません。日本では、円は外国へ自由に送金できますし、投資家保護もありますし、個人の財産の所有権があります。しかし、エマージング諸国の証券会社で資金を運用するのは、「日本と同じ」という感覚は危険かもしれません。
私の友人は、マレーシアの証券会社に口座を開設して資金を凍結されたことがございました。日本の証券会社の方に勧められて投資したそうですが、担当者は転職してしまい、最初は途方にくれていました。それでも、現地に居住する人に口座の資金を譲渡したのか、その現地の方の名義で株式を売却してもらい、ドルに換金して日本に送金してもらったようです。
最終的には、株価も下がっていたこともありますが、さまざまな手続きで投資金額の５分の１ぐらいしか戻ってこなかったそうです。
その時の様子を見て、私は海外の金融機関で運用するときは、万が一のことを想定して、その国に友人や知人がいたほうがいいと気づきました。そうでない場合は、国際的な金融機関と取引することも大事なことだと思いました。
エマージング諸国は、高度経済成長に伴って生活水準が上がり、平均寿命が伸び、富が蓄積されており、投資先としては魅力的です。それを支えるのは、急速に膨張している労働力（生産年齢）人口です。人口が増えれば、消費と生産が共に拡大します。世界の人口の３分の２はエマージング諸国に住んでおり、魅力ある投資先がたくさんあります。
私は、エマージング諸国の内需の底上げは、やはりその国の教育水準だと思います。ベトナムファンドはまだ少ないですが、中東へ投資するファンドは昨年からかなり増えました。
投資先を選ぶ際には、常に売買が可能で円に簡単に戻せることが大事な条件です。円に戻すことができなければ、運用はバーチャルなゲームです。その国の外為制度や投資家保護などを調べてから投資されることをお勧めいたします。
それでは皆様、すてきな日曜日をお過ごしくださいませ。
FujiSankei Business i. 2008/3/17
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